2014年12月份，上海鋼聯(lián)大宗商品價(jià)格指數(shù)（MyBCIC）初值為938.73，同比下跌了12.34%；環(huán)比下跌了3.98%，同環(huán)比跌幅繼上月均有所擴(kuò)大。
圖表1 上海鋼聯(lián)大宗商品價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：上海鋼聯(lián)云終端）
分行業(yè)來(lái)看，構(gòu)成大宗商品價(jià)格指數(shù)的9大行業(yè)指數(shù)同環(huán)比全線下跌。同比來(lái)看，橡膠塑料跌幅最深接近20%，為19.26%；有色、鋼鐵、農(nóng)副、建材、紡織的同比跌幅均達(dá)到了兩位數(shù)。環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，橡膠塑料的跌幅依然列在首位，為下跌7.65%；其次為基礎(chǔ)化工和能源；造紙的跌幅相對(duì)較小，僅為0.05%。
圖表2分行業(yè)指數(shù)漲跌幅對(duì)比
資料來(lái)源：上海鋼聯(lián)云終端（行業(yè)指數(shù)初值根據(jù)12月1日至18日的數(shù)據(jù)預(yù)估）
從全球經(jīng)濟(jì)來(lái)看，雖然整體仍顯示出疲弱的狀態(tài)，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍可保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
即將步入2015年，近期市場(chǎng)的焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的最后一次利率決議。會(huì)后發(fā)表的聲明中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場(chǎng)也在不斷改善。
聲明顯示，利率維持在0-0.25%的區(qū)間內(nèi)是合適的，同時(shí)表示，“在貨幣政策正常化的問(wèn)題上要保持耐心”。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在會(huì)后的講話中表示，至少未來(lái)兩次會(huì)議上不太可能開(kāi)始貨幣政策正?；?。對(duì)于具體的加息時(shí)間，耶倫表示沒(méi)有預(yù)設(shè)時(shí)間，還需要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。若是經(jīng)濟(jì)進(jìn)度加快可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前加息。部分成員則認(rèn)為，2015年中期的經(jīng)濟(jì)條件可能適合加息。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)較為關(guān)注的就業(yè)市場(chǎng)，用“一系列就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)顯示就業(yè)資源利用不足的情況正在逐步減少”來(lái)形容，從近兩個(gè)月美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)確有不小的改善。
數(shù)據(jù)顯示，11月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)為32.1萬(wàn)，大幅好于預(yù)期的23萬(wàn)，可以用強(qiáng)勁來(lái)形容，創(chuàng)2012年1月以來(lái)的新高，同時(shí)，9、10月份就業(yè)人數(shù)紛紛上調(diào)；11月失業(yè)率為5.8%，持平于上月。
隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)改善，以及能源價(jià)格的暴跌，消費(fèi)者信心得到提振，11月零售銷售強(qiáng)勁反彈。美國(guó)零售月率上漲0.7%，加之圣誕購(gòu)物季的來(lái)臨，家庭消費(fèi)信心的反彈同樣促進(jìn)消費(fèi)活動(dòng)。
此外，從這次的貨幣政策會(huì)議上，可以看到美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于美國(guó)通脹問(wèn)題的關(guān)注。由于近期原油價(jià)格持續(xù)下滑，美國(guó)11月CPI下跌0.3%，跌幅超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的0.1%，亦是2008年12月以來(lái)最大跌幅，反映美國(guó)通脹仍然疲軟。市場(chǎng)分析認(rèn)為，當(dāng)前的通脹表現(xiàn)依然平穩(wěn)，或不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏。
對(duì)于通脹這一問(wèn)題，歐元區(qū)顯然面臨更大的壓力。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月CPI終值同比增長(zhǎng)0.3%，11月核心CPI終值同比增長(zhǎng)0.7%。由于油價(jià)的大幅回落，歐元區(qū)通脹率進(jìn)一步承壓。
作為歐元區(qū)較為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)體之一，德國(guó)11月CPI月率增長(zhǎng)0%，符合市場(chǎng)預(yù)期，再次錄得2010年2月以來(lái)的最低值。德國(guó)疲弱的通脹水平使得其他歐元區(qū)成員國(guó)在不削減物價(jià)與薪資的情況下更難與之競(jìng)爭(zhēng)，從而為歐洲帶來(lái)陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)。
在國(guó)際市場(chǎng)上另需要注意的是，油價(jià)暴跌至五年多新低，俄羅斯作為石油出口大國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受損，俄羅斯盧布匯率暴跌，使得俄羅斯瀕臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力不容小覷。匯豐發(fā)布的12月PMI初值僅錄得49.5，為5個(gè)月以來(lái)最低水平。分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)明顯回落降至49.6，為4月以來(lái)首次跌破50，上月終值51.3。匯豐大中華區(qū)首席分析員屈宏斌評(píng)價(jià)：“12月制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)下滑，2014年料疲弱結(jié)束。”
本月所公布的CPI、PPI指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，11月CPI同比增速1.4%，較10月降0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期；PPI同比增速-2.7%，較10月降0.5個(gè)百分點(diǎn)。需求疲弱，拖累CPI通脹率下行，產(chǎn)能過(guò)剩、油價(jià)下跌成為PPI通縮加劇的主要因素。
總體看來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)均面臨不用的風(fēng)險(xiǎn)，近期原油價(jià)格急劇下挫對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響值得關(guān)注。同時(shí)，日本重陷經(jīng)濟(jì)衰退、歐元區(qū)表現(xiàn)持續(xù)疲弱等均令人關(guān)注。國(guó)內(nèi)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也相對(duì)乏力，需求不足。在此宏觀背景下，大宗商品指數(shù)難有表現(xiàn)。
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