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國企改革助力鋼鐵等行業(yè)產能出清
  來源:中國證券報 發(fā)布時間:2016年07月20日 點擊數:

  近期國企改革明顯提速。機構人士認為,隨著央企試點工作走向深入,國企改革對于資本市場的影響逐漸顯現。在改革落地的過程中,差異化和精細化的措施將更有針對性,效果會更加顯著。同時,預計國企改革也會助力供給側結構性改革加速。

  提升國企經營效率

  西南證券認為,深化國企改革勢在必行。由于國有企業(yè)的復雜性,為了盡量減少改革過程中可能引發(fā)的種種弊端,國企改革必然會以漸進和精細化的方式展開。這些差異化和精細化的改革措施,雖然會使推進速度放緩,但更有針對性,未來改革的效果將更加顯著。

  據悉,在改革過程中,監(jiān)管部門對國企改革進行分類指導,對不同類型的企業(yè)采取不同的改革方式。《關于國有企業(yè)功能界定與分類的指導意見》提出,將國有企業(yè)界定為商業(yè)類和公益類,提出分類推進改革、分類促進發(fā)展、分類實施監(jiān)管和分類定責考核。

  西南證券表示,當前國有企業(yè)與民營企業(yè)經營效率差別較大。2009年以來,民營企業(yè)的工業(yè)增加值增長率顯著高于國有企業(yè),2015年雖有所下降,但仍有8%左右;相比之下,國有企業(yè)增長率僅為3%。中國經濟要實現平穩(wěn)轉型,不能只依靠民營企業(yè)的發(fā)展,需進一步推動國有企業(yè)改革和效率的提升。

  與此同時,國企改革將助力供給側結構性改革加速。券商人士指出,供給側改革主要集中在鋼鐵、煤炭、玻璃、電解鋁等行業(yè),這些行業(yè)國企占比高,企業(yè)效益差。通過國企兼并重組等措施,未來中央企業(yè)戶數將精簡到100家之內,相應行業(yè)中的國企整合、產能壓縮也會展開。數據顯示,截至5月底,中央企業(yè)的粗鋼產量、玻璃產量、電解鋁產量同比分別下降5.9%、17%和24.1%。隨著供給側改革的推進,不少相關行業(yè)企業(yè)盈利已有回暖跡象。

  加快過剩產能出清

  多家券商指出,受益于國企改革加快推進,相關行業(yè)投資價值的增值趨勢將進一步顯現。

  針對鋼鐵行業(yè)國企改革的試點,廣發(fā)證券表示,隨著退出方式、配套資金、債務處理、人員安置、盤活土地相關政策落地,過剩產能有望加速“出清”。在改革和轉型過程中,特鋼將在軍工、核電、航天航空、汽車、高鐵等領域承擔重任,能源結構升級將倒逼油氣管網建設加速。

  國金證券認為,國企“混改”引入多元化股權機制,有利于改變原有“一股獨大”的情況,引入外部資本可以推進完善市場化的運營及管理體制。同時,混改降低了市場準入性,增強了市場活力,迫使市場化運行下的國有企業(yè)提升企業(yè)競爭力及活力。引入外部資本也有利于緩解國有企業(yè)現金流問題。改革試點會有選擇性地選擇競爭性、基礎較好、業(yè)務板塊清晰的行業(yè)。國金證券表示,在此輪國企改革中,交運板塊中各子板塊均有相適應的改革方案出臺。隨著2016年各種改革措施的實施,交運企業(yè)有望進一步提升市場競爭力和企業(yè)生產效率。

  此外,煤炭行業(yè)、旅游行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)等都浮現出國企改革的路徑。申萬宏源表示,國企改革將提升煤炭行業(yè)集中度。煤炭行業(yè)長期受行業(yè)集中度過低困擾,全國最大龍頭企業(yè)神華集團年煤炭產量3.5億噸,僅占全國產量的8%。全國國有重點煤炭公司多達58家,僅占企業(yè)全國總產量的43%。國企改革將加速供給側改革的推進,煤炭行業(yè)供需形勢已開始發(fā)生根本性轉變。

 

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